本文摘要：新年伊始第一周，中国股市就熔断了，更加没想到熔断也出了艺术圈朋友的话题。

新年伊始第一周，中国股市就熔断了，更加没想到熔断也出了艺术圈朋友的话题。ART021艺术博览会的总监在微信朋友圈里用英文为其定义：“FinancialUnusualCeasingKit，字面说明是非常规金融暂停工具，全称××××”。许多人把熔断的股市与艺术市场较为，有人发帖论证还是艺术市场好，没股市的熔断机制；有人甚至必要用大标题敦促撤走股市的资金改向艺术市场。再行看网上的许多拿艺术市场与股市较为的，只不过只是媒体的噱头，因为“熔断”出了热词，未知就里也不求甚解的小编也只是要借以说道事。

当然也有正儿八经的文章，对两者不作较为，除了排比式地列出艺术市场比股市有投资价值的种种理由之外，其核心观点则声称，中国股市的死穴是高估值（展现出为低市盈率），而艺术市场的死穴是赝品洪水泛滥。事实感叹这样吗？众所周知，高估值也是中国艺术市场的毛病，那是造成2012年后艺术市场长年陷于下滑的病根；反过来看，低市盈率刚好解释，中国股市上的许多股票只不过艺术市场上的赝品，金玉其外、败絮其中。

由此可见，高估值与鱼龙混杂并非中国股市与艺术市场的区别，才是是两者的通病。艺术品一旦转入市场沦为投资品，一定会遵从投资市场的规律，中国股市有泡沫，中国艺术市场也不会有泡沫。艺术品与股票，两者的投资价值都各不相同其独特性，特别是在是艺术品，堪称标榜独一无二。

但是，这种独一无二也让其流通性受到限制。任何市场，都要解决问题所交易品种的流通性问题。有所不同的是，股票市场是人类历史上近期的交易方式，从经过了人为设计而显得标准化、同质化的股票，到通过网络每天集中于倒数交易的模式，都使其流通性最弱。艺术品却因为交易规模受限，依然保有了拍卖会这样古老的交易方式。

管理层管理股市，往往环绕流动性做文章。如这次沦为舆论焦点的熔断机制，其目标是容许涨跌幅，但所借出的路径是容许流动性。殊不知，流动性是股市的命门，流动性一旦有了疑惑，投资者宁可割肉清仓，也不不愿陪你玩了。

所以当指数相似熔断的阈值时，市场各方预期熔断将不会启动时，反而不会为了避免流通性风险而屡屡交易，让行情加快滑向熔断阈值，这就是熔断机制带给的磁吸效应。相比而言，艺术市场的流动性却不可同日而语：大涨的时候，每一件艺术品的展现出就各不相同，媒体当时的话题往往是行情“两极分化”；一旦行情暴跌，艺术品往往必要流拍，比起股票连割肉的机会都没。近几年行情跌到了，拍卖公司都在抢前两年价格巅峰时期没在拍卖场上露过面的“生货”，实质上就是要避免那些所谓熟面孔，也就是当时在拍卖场上曾多次高价成交价过的艺术品。

只不过这就是一种变相的熔断机制。可见，艺术市场像股市一样，自有其熔断机制，一样不会有投资风险。

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