本文摘要：信托大家都现在陌生，不过什么是另类信托？

信托大家都现在陌生，不过什么是另类信托？这几年，红木、生猪、红酒、艺术品、翡翠、瓷器、版权等都沦为了投资标的。其中艺术品信托作为另类信托的代表，在2011年蓬勃发展，当年发售规模超过55亿元，同比激增626.17%。

而到2013年，规模严重不足十亿元。在岛城大部分银行和第三方财经机构，已难觅艺术品信托踪影。

今年没新的艺术品信托计划“国内的艺术品信托与其他信托市场比起，虽然跟上很晚，规模也较小，但艺术品信托的发展速度毕竟迅速的。不过目前来看，发展周期也变得短命。”一家信托公司的分析师告诉他记者，艺术品信托市场的优劣，主要各不相同艺术品市场自身的发展，目前国内艺术品市场正处于调整期，艺术品信托从鼎盛时期的一年55亿元，跌了2013年的严重不足10亿元。2014年的这两个月，还没有经常出现新的艺术品信托计划。

国内首款艺术品信托产品问世于2009年。当年，国投信托发售的“国投信托·盛世宝藏1号保利艺术品投资子集资金信托计划”，筹措资金规模为4650万元，主要用作出售数名著名画家著名画作的收益权。

2010年共计2家信托公司放了10款艺术品信托产品，发售规模为7.5亿元。但到了2011年，共计18家信托公司发售45款艺术品信托产品，总计发售规模多达55亿元，比2010年激增大约626%。而从2012年开始，当代艺术成交价价格的大幅度大跌，艺术品信托市场突然降温。

数据表明，2012年共计发售了34款艺术品信托产品，发售规模为33.46亿元。转入2013年后，艺术品市场的持续调整则令其艺术品信托市场跌了谷底。数据表明，2013年新的发售的艺术品产品仅有5款，发售规模还严重不足10亿元。银行、第三方财经机构都不做到了出售信托理财产品有三个渠道，可以通过信托公司的传销渠道出售，也可通过第三方财经机构，另外银行也有自营服务。

2月7日，记者先后从诺亚青岛财富中心和恒天财富青岛分公司两家较小的第三方财经机构得知，艺术品信托产品早已早已仍然引了。不光第三方财经机构仍然销售艺术品信托，各家银行也少有代售艺术品信托的。2010年正是艺术品信托发展的火热时期，字画珍藏爱好者徐先生当时也寄予厚望了一款书法信托，不过最后因为流动资金过于而不了了之，但徐先生仍然注目着自己寄予厚望的那款信托产品。

“2010年，吉林信托发售的雅盈堂艺术品收益权子集资金信托计划，当时要筹措资金4.5亿，筹措资金极大。这个信托是以北宋黄庭坚书法《砥柱铭》作为抵押物，当时却是震撼了艺术品圈子的，但后来被证实是《砥柱铭》持有者利用拍卖会市场的不半透明，元神坐了拍卖会价格，最后涉及人员也被公安部门了。”为不砸牌子，低价拍卖会艺术品来兑付2011年国内艺术品信托发售规模为55亿元，如果按80%的艺术品信托通过拍卖会方式解散市场计算出来，2013年艺术品拍卖会市场最少必须40亿元的资金来接盘艺术品信托。

然而，艺术品价格在2013年早已整体价格暴跌30%以上，这也意味著2011年购入的艺术品，2013年售出，不仅赚到将近钱，反而还要赔钱，为了兑付产品，各家信托公司不择手段垫钱。然而，在记者向有届满产品的信托公司查证时，获得的回应清一色是：“我们早已如期兑付，产品运作较好”。

一位不愿透漏姓名的信托业内人士称之为：“一般信托公司会对外公开发表产品兑付信息。而且现在没不兑付的信托，这关系到以后其他产品发售问题，前两年发售的艺术品信托要么想要办法回头别的地下通道解决问题了，要么届满公司自己再行垫钱兑上，再行内部之后处置问题产品，比如说低价拍卖会抵押艺术品。一亿元左右的小规模的艺术品信托届满了，信托公司都会想要办法展开刚性兑付，否则自己就把信托公司的牌子扔了。”除了拨付，融资方无法偿还时，还不会用放新产品来还原有产品，起着推迟起到。

比如华融信托2011年发售的“正德艺术品基金子集信托计划公告”在2013年11月7日提早中止，产品规模9000万，但奇怪的是，就在同日，该公司新产品“融鑫8号正德艺术品基金二期子集信托计划”正式成立，产品规模为1.1亿，信托人士指出这种作法仅次于的有可能就是“发新还原有”。为减少风险，签下工艺师也要掏钱卯份尽管艺术品市场现在被寄予厚望，兴业信托还是在2013年12月30日发售正式成立“兴业信托·紫玉金砂天甲1号艺术品投资子集资金信托计划”，这是国内第一支投资紫砂壶艺术品的信托计划。区别于其他艺术品信托，这款信托产品的结构分成优先级、中间级、差后级，投资比例6：2：1，并且由签下工艺师出售产品中间级份额的作法，将工艺师利益与投资者利益绑在一起，构建信托产品结构多元化，以确保优先级收益及紫砂艺术品的质量。

恒天财富的理财师分析：“引进签下工艺师出售信托产品中间级份额，这种类似于生产者自己大股东的借贷方式，需要在一定程度上集中艺术品信托的风险。一般来说，差后级风险低，收益率也有可能较高，中间级次之，优先级风险较低，收益率也较低。如果信托产品经常出现亏损，不会再行亏劣后级的资金，只有全部的差后级资金都亏损了，然后才是中间级，最后才是优先级资金损毁。

但如果一个产品经常出现盈利，并且盈利相当大，那么在分配给优先级当初协议誓约的收益率时，股份中间级的工艺师也能取得低于优先级的收益。

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